每年到了3月
就進入到公佈去年Q4季報以及去年年報的日子
待確認公司盈虧之後
董事會便會開始討論股息發放的內容
這時候大家就會常看到新聞說「某某股殖利率達X%」、「殖利率創高」等
不少人一定會衝著高殖利率
想說可以領高額股息而進場
但有一派的人卻會說股息就是把自己的錢從「左手換到右手」
拿到的錢就是你的本金
還要被扣稅
這麼慘的事情為什麼大家還要做呢？
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股息舉例
在這邊舉了兩個例子給大家看看
第一個例子：蘋果樹
一個農夫花了5萬元買了一棵蘋果樹
而這棵蘋果樹經過一年開花結果了
所以農夫就將它長出來的果實拿去賣獲得了5000元
明年又開花結果
可以賣6000元
就這樣持續滾好幾年
第二個例子：房租
假設我們買了一間房子花了2000萬
也很順利的將房子分出出去給房客
預計一年可以收到100萬
明年房客減少一點
只能收到80萬
後年重新簽約提高租約可以收120萬
股息真的是左手換到右手嗎？
上面的例子不都是類似持有股票
且經過一年之後無論是開花結果後賣的錢或是房租
都等同股票發股息給你
你會覺得這樣的例子是將錢從左手換到右手嗎？
當然有些人會說這樣講沒辦法反應股價的波動
但你換個角度講上面兩個例子
蘋果樹也可能老了長不出果子
那農民只能將他砍了當木材賣 (象徵公司盈利轉虧損要賣股票)
再把錢換成買梨子 (換成其他家公司)
也有可能一直持續長果子讓你有穩定收入 (持續穩定配息)
甚至還長出新的樹讓收成更豐富 (用股息增加持股)
而房子也可能因為房價的波動 (如同股價波動)
若因為要趕快換現
只能用1900萬賣掉 (在虧損狀況下賣股)
或是擺了一下結果房價上漲
用2200萬賣掉 (股價上漲還賺到價差)
這其實暗示著3個關鍵因素
那就是你的投資週期、持有成本以及公司營運狀態
股息到底是不是左手換右手的關鍵因素
投資週期
首先要先了解你自己的投資週期
延伸閱讀：新手進入股市前必須思考的3個投資定位
如果你是非常短期只作價差的投資者
那股息對你的確是左手換右手
還要被納入所得再扣一次稅
所以短期的投資者不建議你參與除權息拿股息
但如果你是屬於中長期投資
持有的股票短時間不會賣
那只要公司營收不變差
基本上股價都可以漲回原本的地方完成填權息
而且如果有配股票股利的還可以增加明年的持股單位
讓股利累積更快
延伸閱讀：新手不能不知的4個股票股利注意事項
若除息後一直沒有填權息這樣到底是不是左手換右手
可以用第2點來解釋
你的持有成本
如果你買進一檔股票在25元
然後他漲到32元後除息2元
之後一路跌到27元
對於買在32元的朋友們
你不只貼息還真的有種股息是左後換右手的感覺
但如果你的成本是25元
對你來說你其實你有填息
等於你賺的錢領出來但你的成本沒有被損失
這就是「現價填息」及「個人式填息」的差異
延伸閱讀：好書推薦：股息COVER我每一天| 600張存股達人絕活公開
現價填息從上述例子要到32元才算完成填息
但個人式填息因為成本較低
只要股價高於你的成本加上除息的金額
對你來說都是填權息
不會有左手換右手的感覺
反而有一種把損益拿出來卻沒有把股票賣掉的感覺
所以如果你持有股票很久且公司一直都有配息
即便有少部分年份可能公司遇到衰事沒辦法填權息
但對於你而言只要股價沒有低於你的成本妳都是賺的
公司營運狀態
公司要一直能發股息的前提就是公司要賺錢
所以當公司業績嚴重衰退
甚至由盈轉虧的時候
就要特別注意自己的持有的股票股價是否開始走跌
我們都知道配息是分配前一年公司賺的錢
所以如果你預期這間公司今年營運很慘澹
那你就可以考慮不參加除權息
不然你的股息就真的是拿你的本配給你
而且市場可能會反應公司營運狀況導致股價走跌
股價直直落導致沒機會填息
又拿到的股息還要扣稅
對於如果堅持持有沒賣掉的朋友
就真的是賠了夫人又折兵
結論
股息究竟是不是左手換到右手
我個人存股這幾年下來的經驗覺得不是
有這樣的觀念的人通常認為股市是一個「零和遊戲」
這通常就是買賣的觀念
有人賺錢就有人賠錢
但長期投資其實是一個「正和遊戲」
公司很努力地賺錢讓業績成長
每年的EPS都不斷成長
只要長期持有這樣的公司
拿到的股利不用擔心會沒辦法填息
換個角度想反而是因為這間公司很棒你不想賣
公司藉由發放股息將你賺到的價差直接給你
只要公司持續成長
你又可以領了股息再賺了價差
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